督察吴落茜（杨紫琼,饰）身手敏捷,嫉恶如仇,某日在赴约时惊见身为伦敦方面调查员的好友身死,原来该调查员因掌握了田氏集团假合约的胶片而被杀。当日,胶片被闯入宾馆的小偷散利痛（孟海,饰）,止立消（岑建勋,饰）无意中盗走,二人将带有胶片的护照交与师兄弟脱苦海（徐克,饰）加工贩卖。同时,伦敦方面派出女警麦瑞（罗芙洛,饰）赴港调查调查员遇害一案。脱苦海师兄弟三人为了摆脱自己调查员遇害一案的嫌疑,选择向警方告密,结果被假护照买家寻仇。而一直在暗中计划夺回胶片的田氏集团,亦派出杀手追踪脱苦海师兄弟的下落,吴落茜与麦瑞的女警组合只得与脱苦海等人以及田氏集团斗智斗勇……
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